Инвестиции в виски

покупка целых бочек

За последние два десятилетия инвестиции в бочки шотландского виски показали себя как эффективный финансовый инструмент, доступный не только «зажиточным феодалам». Я постараюсь рассказать вам, как это работает, и чем это может быть интересно в ближайшем будущем, исходя из информации, полученной от людей, знающих индустрию изнутри.

Чем скотч лучше остальных?

Когда я основал компанию, мы начали выяснять, какой алкоголь наиболее интересен в качестве инвестиции. По понятным причинам вино стало первым кандидатом, – как традиционный выбор среди люксовых вложений. Но у вина есть такой нюанс, как удачный и неудачный год, что лишает его преимущества стабильности, присущей тому же скотчу: на виски может временно просесть спрос, но в долгосрочной перспективе бочка с виски вряд ли потеряет в стоимости из-за неудачных факторов урожая.

Мы выбрали именно скотч, поскольку это наиболее сформировавшийся и устоявшийся рынок виски. У ирландцев, несмотря на более длительную историю, слишком мало активных винокурен, большая часть которых основана в 2010х. Виски других стран способны поражать высоким уровнем, но выглядят более рискованным вложением, не отличаясь стабильным предложением, как шотландцы. Так что остальная часть статьи будет посвящена именно скотчу.

Особенности инвестиций в бочки

Инвестиции в целые бочки виски долгое время были доступны только очень крупному капиталу из-за непомерных расходов на хранение и отсутствия развитого института брокеров, обеспечивающих переход прав собственности. Но за последние пару десятилетий – и особенно в пандемийный и постпандемийный периоды – на рынке произошли сильные подвижки, привлекшие к нему внимание розничных инвесторов.

Принцип, лежащий в основе подобных вложений, предельно прост: чем больше шотландского виски потребляется, тем выше стоимость бочки скотча в долгосрочной перспективе.

В силу своей привязки к реальному товарному спросу, а не к фондовым индексам или иным макроэкономическим показателям, скотч виски может сыграть роль тихой гавани в условиях шторма.

Бочка виски может стать удачным дополнением к портфелю традиционных вложений в акции, облигации и недвижимость, заняв достойное место в инвестиционном сценарии, включающем более рисковые активы.

Инвестиции в виски – это забег на длинную дистанцию. Я всегда ориентирую своих клиентов на горизонт от пяти лет. Это вариант для терпеливых, «от жёлудя до дуба», как выражается один из моих менеджеров.

Альтернативные анти-инфляционные вложения вроде коллекционных часов и золота по-своему хороши, но у виски есть важная фишка: это продукт потребления, то есть его становится всё меньше, по мере того, как выпиваются бочки каждой партии.

Защита от инфляции

Этот фактор стремительно набирает вес, по мере того, как инфляция развитых экономик бьёт рекорды целых десятилетий. В таких условиях инвесторы ищут спасение в движимых активах вроде шотландского виски.

Цена любого материального актива растёт вместе с инфляцией в силу его физической природы. Стоимость такого актива не завязана на успешности бизнес модели компании или фиксированной ставке процентного дохода; стоимость такого актива заключена в его товарных характеристиках. И у этого товара всегда есть готовый рынок сбыта, поскольку многие винокурни выкупают бочки своего же виски на вторичном рынке.

Стабильность

У люксовых активов есть прекрасная черта: их конечный потребитель – это наиболее состоятельная часть любого общества. Даже в период нестабильности, порождённой пандемией Covid-19, люксовые бренды вроде Rolls-Royce получали рекордные доходы за последние десятки лет, поскольку потребительские привычки и стиль жизни супер-состоятельных людей не изменились.

Скотч, как актив, оказался в ряду бенефициаров турбулентности: самые дорогие бутылки в прошлом году выпивались со скоростью, вдвое превышающей норму.

Тарифная политика

Стабильность инвестиций в шотландский виски обеспечивается, в том числе, поддержкой, которую оказывает отрасли правительство Великобритании. Она проявляется в приоритетности скотча в любых торговых переговорах с внешнеэкономическими партнёрами. Например, в ходе недавних переговоров с Индией в числе главных вопросов была отмена 150% ввозного тарифа на скотч.

В официальных релизах этот пункт был назван «золотым шансом» для шотландского виски, что определённо стало прекрасной новостью для инвесторов в бочки. С понижением конечной стоимости для индийских покупателей, определённо вырастет потребление шотландского виски, что будет способствовать росту цен на товарные запасы.

А в прошлом году Соединённое Королевство подписало аналогичные соглашения с Австралией и США – об устранении тарифных барьеров для скотча, что тоже должно подстегнуть спрос на него.

Смена поколений

Ещё одним фактором роста рынка скотча и в целом материальных активов стала их растущая популярность среди миллениалов и поколения Z.

Достигнув возраста максимальной экономической активности в период кризиса 2008, у них сформировалось недоверие к традиционным финансовым институтам, масштаб которого, по оценкам Всемирного Экономического Форума, достиг 45% всех людей этого возрастного сегмента. Эта публика склонна искать альтернативные решения.

Среди клиентов нашей компании всё больше их представителей. Они ищут защиту для своих сбережений вне традиционных рынков, обращая свой взор на движимое имущество и сегменты с большим потенциалом роста вроде криптоактивов.

Заключение

Сложилось целое сочетание факторов, благодаря которым скотч занял прочные позиции. Тем не менее, нужно учитывать риски политических решений. В то же время, последние события говорят скорее о благоприятных тенденциях в этом направлении. В целом, я склонен оценивать рынок шотландского виски как довольно устойчивый, независимо от политической составляющей.

Для инвесторов вложение в бочки с виски представляется хорошей альтернативой традиционным активам. При условии, что будут приниматься во внимание возможные торговые соглашения. Для примера: в 2021 году, когда Байден объявил о тарифной политике в отношении скотча, мы наблюдали заметный рост спроса, даже больший, чем сформированный индийскими договорённостями. Вообще, серия торговых соглашений последнего времени делает бочки с виски весьма привлекательным объектом средне- и долгосрочных инвестиций.

Всё вышеизложенное не является инвестиционной рекомендацией. Любые решения принимаются инвесторами на собственный страх и риск.

Автор: Georgie Harris.
Источник: «Understanding Scotch Whisky Investment In 2022»
Перевод: Илья Настенко Июнь 2022